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行业周报 化债政策落地关注内需消费永辉超市深圳调改首店开业 行业周报 化债政策落地关注内需消费永辉超市深圳调改首店开业

成功案例

行业周报 化债政策落地关注内需消费永辉超市深圳调改首店开业

日期: 2024-12-10 17:28:13 来源:国外工程

  11月7日,中国证监会发布毛戈平境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书,显示拟发行不超过1.15亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市;14名股东所持合计约1.72亿股境内未上市股份将转为境外上市股份,并在港交所上市流通。港股上市进程迈出重要一步,有望成为“本土彩妆第一股”。据沙利文,MAOGEPING为中国第6大国货美妆品牌&第2大国货彩妆品牌,市场占有率为1.4%。

  (2)双11时间前置背景下10月天猫+抖音双平台呈现高增态势。据炼丹炉和蝉妈妈,10月天猫美妆大盘同比增速26%,抖音美妆大盘同比增速47%。国货品牌中可复美、可丽金、伊菲丹、丸美、颐莲、毛戈平等天猫+抖音销售额增速超100%,海外品牌中海蓝之谜、雅漾、后、sk-II等天猫+抖音销售额增速超100%。

  (3)锦波生物首个境外重组胶原注射针剂获批,产品国际化里程碑式突破。公司公告披露于11月2日其重组III型人源化胶原皮下填充剂获得越南颁发的重组胶原注射D类医疗器械注册证,用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹(包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹);该证为公司获得的同时也是行业首个境外重组Ⅲ型人源化胶原蛋白注射用医疗器械资格证,为公司产品迈向国际化的里程碑式的突破。

  (4)本届进博会共有129个国家和地区的3496家展商参加企业展,展区面积超42万平方米,参展的世界500强和行业有突出贡献的公司数量达297家,创历史上最新的记录,其中海外美妆龙头进行重磅新品、科技首秀,聚焦美白、抗老等核心功效并聚焦中国本土市场定制需求,体现对于中国市场的持续重视。❶硬科研实力为展示重点,聚焦美白和抗老两大功效推出重磅成分&新品:欧莱雅带来突破性美白成分“麦色净”、拜尔斯道夫推出最新获批美白原料“肽安密多630”、雅诗兰黛将超过1/3的面积设置为研发专区,推出夜间护肤重要新品大棕罐封愈膜霜、海蓝之谜奇迹晚霜、资生堂升级红腰子4.0为首款T细胞抗老精华等;❷展示创新“黑科技”,并聚焦本土研发创新。欧莱雅与中国企业共创的赫莲娜“至浓玻色因x深导护理仪”、“光学吹风机”全球首发;资生堂开发了为中国消费者量身定做的全新“4D面部老化模拟技术”等。

  (5)本周资生堂、科蒂、花王等披露24Q3业绩,各龙头在中国市场均仍在调整期,呈现下滑趋势,CPB、NARS等有所增长,同时双11日妆表现有所回暖。❶资生堂2024年前三季度销售额7228亿日元(约合人民币336亿元),与去年同期持平,其中中国市场同比下降2.4%仍受消费环境及核污水舆论影响,但CPB、NARS均有所增长。❷科蒂2025财年第一季度(24Q3)净营收为16.7亿美元(约合人民币119.54亿元),同比增长2%,其中中国大陆和区域旅游零售渠道的市场仍充满挑战,两个部门的净收入均会降低;❸花王截至2024Q3净销售额11900亿日元(约合人民币557.5亿元),同比增长5.7%;归母纯利润是710.27亿日元(约合人民币33.3亿元),同比大涨118.3%。竞争加剧的中国美妆市场使得花王(亚洲地区)化妆品业务销售额同比下滑20.2%,成为了业绩下滑最严重的地区业务。

  大选结果及化债政策落地,在有关政策刺激链条传导下,我们将持续看好顺周期板块服务。而美护具备强韧性&强成长性将在顺周期复苏中优先受益,参考9月底政策驱动大涨行情美护涨幅第一,其中医美更是顺周期消费崛起的前瞻指标,后续政策落地预计医美将迎来强力复苏。9月至国庆期间随着旺季来临及有关政策发布驱动大盘向好,医美消费出现快速的显著复苏趋势,#展现了其对于消费信心的强即时反馈,从而成为顺周期消费崛起的前瞻指标,医美的低渗透率在顺周期下具备更强成长性及更高的弹性,因此在本轮我们仍乐观看好后续医美终端景气度恢复,关注上游龙头恢复弹性;美妆双11大促整体增长环比618显著恢复,但竞争趋势进一步加剧,核心关注在分化背景下具备强α的国货龙头的超预期机会。推荐【爱美客】、【锦波生物】、【江苏吴中】、【华熙生物】、【美丽田园医疗健康】、【复锐医疗科技】、【巨子生物】等。

  (1)线下超市业态调改加速。①11月8日,永辉超市两家自主调改店——深圳卓悦汇店、福州五四北店同时开业。②11月8日,重百新世纪超市旗下第二家精致生活馆开业,开业当日门店销售较平时周五增长4倍多,客流提升近3倍。③11月4日,步步高超市岳阳新天地店、衡阳广场店宣布闭店进入全面调改。④据零售圈,中百超市旗下将有8家门店进行闭店调改,并在11.5-11.11进行清仓活动。

  (2)11月8日,傲基股份于香港联合交易所挂牌上市。傲基股份为专注于提供优质家具家居类产品的线年GMV计,公司在基于中国卖家的家具家居类B2C海外电商市场排名第一。

  (3)京东七鲜以空前力度发起“击穿价、真便宜不怕比”活动,即时零售领域掀起新一轮价战。11.1-11.3,7鲜线上订单数、成交用户数均实现同比三位数增长,七鲜履约速度明显提升,三公里内配送平均时效为27分钟。

  (4)近日,海关总署发布关于进一步促进跨境电子商务出口发展的征求意见稿,内容有:①取消跨境电子商务出口海外仓企业备案;②简化出口单证申报手续;③扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点;④推广跨境电子商务零售出口跨关区退货监管模式。

  (1)当前化债政策及美国大选格局落地,拉动内需的重要性预计将进一步强化,预计在积极政策及顺周期复苏驱动背景下CPI有望迎来稳健向好,因此必选中CPI强相关的超市百货板块有望迎来率先复苏,其中可优先选择近期存在积极变化且基本面有支撑的标的,推荐【永辉超市】、【重庆百货】、【家家悦】等;同时我们预期这一轮核心驱动要素为政策变化因此同样建议关注近期母婴等政策变化驱动板块弹性,建议关注【孩子王】【爱婴室】。

  (2)美国大选落地,特朗普政府后续或出台更加激进的关税政策。国内相关企业中,我们大家都认为在海外有充足的产能或者供应链能力的企业受美国后续关税政策的影响有限。其中,【名创优品】海外占比逐渐加大,但其同步加速海外供应链布局,截至24上半年,供应美国市场的多数产品品类已可完全由东南亚、日本、韩国和美国本地的供应链替代,故预计受美国后续关税政策影响小。

  (3)11/8全国人大常委会审议通过化债举措,包括3年6万亿置换额度及5年4万亿专项债化债额度,在此背景下,零售板块关注负债率高、地方国资/地方政府控股相关标的。

  “交个朋友”男装联营店落地北京。“交个朋友”旗下自有品牌“重新加载”北京首店落地。该品牌主打性价比男装品类,承诺线上线下同款同价,并且还可以在直播间下单抢购,到门店试穿自提。品牌已开设超过50家门店,计划于2024年年底达到100家,并在2025年突破500家门店。(2)2024北京马拉松大数据报告发布

  全国人大常委会审议通过化债举措,包括3年6万亿置换额度及5年4万亿专项债化债额度,在此背景下,关注服饰品牌端中顺周期板块。具体看,运动表现仍显著优于男女装,短期基本面稳健,建议关注短期基本面较好的【波司登】,以及估值具备弹性的运动龙头【安踏体育】、【李宁】。(2)制造端,短期基本面仍强,Q4面临基数走高的问题,但目前订单表现仍然较好。美国大选落地,关注后续关税政策变化。但头部制造商出口美国订单已基本转移至东南亚地区,基本面受影响小,建议关注【裕元集团】、【华利集团】、【申洲国际】。

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